Obavy z recese a zpřísňování podmínek ze strany centrálních bank jsou hnací silou volatility na trhu. Jádrová inflace v USA pravděpodobně dosáhla svého vrcholu a akciové trhy jsou přeprodané. To by mělo pomoci trhy stabilizovat a v průběhu druhé poloviny roku 2022 by mohlo dojít k jejich zotavení.
Ruská invaze na Ukrajinu koncem února způsobila celosvětový šok. V důsledku toho došlo na trzích k poklesu akcií a růstu výnosů dluhopisů (což znamená pokles cen). Ceny komodit prudce vzrostly, protože Rusko je klíčovým producentem několika důležitých komodit včetně ropy, plynu a pšenice. To přispělo k dalšímu nárůstu inflace a také k narušení...
Vývoj na trzích ve třetím čtvrtletí začal pro akcie dobře, poté však došlo k vymazání zisků v důsledku rostoucí inflace a obav ze situace v Číně. Výnosy globálních státních dluhopisů se za čtvrtletí příliš nezměnily. Americký FED oznámil, že brzy zpomalí tempo nákupů aktiv a strmě rostly ceny komodit, zejména pak ceny zemního plynu. ČNB se...
V uplynulém čtvrtletí se dařilo opět akciím, ekonomické ukazatele naznačují postupující oživení a tématem číslo jedna u investorů se stává inflace, která ve Spojených státech dosáhla nejvyšší hodnoty od roku 2008. Americký FED naznačil budoucí zpřísnění měnové politiky. Pozitivní nálada investorů byla podpořena zrychlující proočkovaností vakcínami...
Znovuotevření ekonomik, přesun preferencí směrem k hodnotovým akciím a růst výnosů vládních dluhopisů byly hlavními tématy prvního čtvrtletí. Zatímco akcie zažily dobré čtvrtletí, dluhopisy se potýkaly s tím, jak prudce rostl výnos desetiletých vládních dluhopisů ve Spojených státech. Výnos doslova vystřelil z necelého 1 % na začátku roku na 1,74 %...
Akciové trhy, navzdory šířící se pandemii, v závěru roku rostly již třetí čtvrtletí za sebou a výrazně překonaly výkonnost dluhopisových trhů. Evropě se podařilo dospět k dohodě o brexitu s Velkou Británií. Výsledek voleb ve Spojených státech a pozitivní zprávy o vakcínách proti pandemii Covid-19 pomohly zotavení v cyklických segmentech trhu.
Vývoj trhů byl ve třetím čtvrtletí o poznání klidnější než v těch předchozích. Data o HDP potvrdila hluboké mezičtvrtletní i meziroční propady růstu ekonomik za druhé čtvrtletí, nicméně aktuální makrodata pokračovala vesměs v pozitivním trendu. V některých zemích se stala realitou tzv. druhá vlna pandemie Covid-19, která má však zatím charakter...
Ve druhém čtvrtletí došlo k prudkému oživení sentimentu investorů a rizikovějších aktiv. Míra nových případů Covid-19 se začala snižovat a země začaly uvolňovat svá restriktivní opatření. Ekonomické údaje potvrdily nejdříve prudký pokles aktivity, některé ukazatele však překročily velmi nízká očekávání a v závěru čtvrtletí se začaly zlepšovat....
V prvním čtvrtletí roku jsme byli svědky zcela nečekaného propadu hodnoty akcií a většiny dalších rizikovějších aktiv, který byl nejrychlejší v historii akciového trhu. Volatilita vystřelila na historická maxima, předstihové ukazatele razantně propadly a naznačují očekávané brutální zpomalení ekonomiky a velmi pravděpodobně globální recesi. Jsou to...
Poslední čtvrtletí završilo investičně velmi úspěšný rok 2019. V něm se dařilo akciím, které v závěru roku těžily hlavně z oznámení první fáze plánované obchodní dohody mezi Spojenými státy a Čínou, ale také dluhopisům, které v první půli roku profitovaly díky zpomalující globální ekonomice, ve druhé půli pak těžily z obratu v monetární politice...
Vývoj na trzích ve 3. čtvrtletí letošního roku byl, jak již je několik kvartálů zvykem, ovlivněn vývojem americko-čínských obchodních vztahů, nicméně naplňuje se i očekávané globální monetární uvolnění ze strany centrálních bank, zejména ECB a FED. Stále není jasný budoucí vývoj v otázce Brexitu, průběžná data potvrzují pozvolné globální zpomalení...
Ve druhém čtvrtletí jsme mohli vidět opět vývoj trhů kopírující vývoj vztahů v mezinárodním obchodě mezi Spojenými státy a Čínou. Trhy nejdříve prošly korekcí v průběhu května, kdy napětí mezi zmíněnými obchodními partnery eskalovalo, aby pak svoje ztráty dohnaly v červnu, kdy pro jejich směr byl určující výsledek schůzky na summitu G20. Čtvrtletí...