Blog

Třetí čtvrtletí se neslo ve znamení pokračující velmi dobré výkonnosti americké ekonomiky i US akciových trhů. Dluhopisy naopak korigovaly svoje ceny, když rostly výnosy státních dluhopisů hlavních ekonomických regionů. Naproti tomu v rozvíjejících se zemích pokračoval poměrně nervózní vývoj spojený s o něco horšími makrodaty a další eskalací...

Druhé čtvrtletí roku se neslo ve znamení zpomalení ekonomické výkonnosti hlavních ekonomických regionů, zejména Evropy (v čele s jeho lokomotivou Německem), zvýšení polických rizik a pokračujícího obchodního "konfliktu" mezi Spojenými státy a jejich hlavními obchodními partnery. Navzdory tomu se poměrně dařilo akciím ve vyspělých regionech a...

První čtvrtletí roku 2018 s sebou přineslo očekávaný návrat volatility. Zatímco začátek roku pokračoval v trendu posledních čtvrtletí a trhy dále rostly, v průběhu čtvrtletí postupně rostla nervozita spojená s utahováním měnové politiky a také obchodními válkami mezi Spojenými státy a ostatními zeměmi, zejména Čínou. Americké akcie vykázaly po...

Investoři i ve třetím čtvrtletí preferovali převážně rizikovější aktiva, která těžila z akcelerace růstu důležitých světových ekonomik a opět dobré výsledkové sezóny. V září proběhlo významné zasedání americké centrální banky FED, na kterém byl ohlášen počátek programu kvantitativního utahování, které má za cíl normalizovat nafouknutou bilanci...

Stejně jako v prvním čtvrtletí se i v tom druhém díky dobrým korporátním výsledkům, sníženému politickému riziku a poměrně příznivým makrodatům dařilo zejména rizikovějším aktivům v lokálních měnách. Americká centrální banka FED na svém zasedání letos podruhé zvedla úrokové sazby. Rétorika ECB, BoE, ale také ČNB začala mít v závěru čtvrtletí...

První čtvrtletí roku 2017 můžeme bez obav označit investičně za velmi vydařené. Díky dobré ziskovosti firem, příznivým makrodatům a mírně oslabujícímu USD se dařilo zejména akciovým trhům. Navzdory zvýšení úrokových sazeb FEDu předvedly hlavní státní dluhopisy vesměs neutrální vývoj, vyjma těch českých, u nichž pokračoval růst výnosů do splatnosti...

I ve svém posledním čtvrtletí potvrdil rok 2016, že je rokem velkých překvapení. Poté, co v červnu šokovali svět a trhy občané Velké Británie svým rozhodnutím o Brexitu, došlo k podobně nečekanému překvapení také ve Spojených státech, kde zvítězil v prezidentských volbách navzdory předvolebním průzkumům Donald Trump. Po krátké korekci na to akciové...

Trhy se ve 3. čtvrtletí zotavily z šoku, který zažily koncem června, když se Velká Británie rozhodla ve svém referendu opustit EU. Akcie se odrazily ke slušnému růstu, převážně ty z rozvíjejících se zemí. Obavy investorů uklidnily nízké výnosy dluhopisů, očekávání další monetární podpory, a stabilní globální ekonomická data. Úrokové sazby hlavních...

Zvýšená volatilita na trzích pokračovala i ve druhém čtvrtletí. Trhy byly, zejména v závěru sledovaného období, zcela ve vleku výsledků britského referenda o Brexitu. Ten byl hlavní příčinou masivního poklesu na burzách v závěru čtvrtletí, které však nemělo příliš dlouhého trvání a některé trhy se dokázaly ze ztrát zotavit. Významná volatilita byla...

Od začátku roku až do poloviny února jsme mohli na trzích sledovat zvýšenou nervozitu a volatilitu. Ta byla hlavní příčinou masivního poklesu na burzách. V druhé půli února však došlo ke značnému uvolnění a oživení trhů, zejména v USA a také na trzích rizikovějších dluhopisů. Globální trhy vykázaly v březnu masivní zisky, které na některých trzích...